Carl Icahn: Erfolgsgeschichte

Carl Icahn wechselte während eines starken Bullenmarktes als Broker zu Dreyfus & Co., gefolgt von der "Kennedy Slide", die im Dezember 1961 begann. Im Juni 1962 fiel der S & P 500 um 22,5%, wobei einige wichtige Marktindizes an einem einzigen Tag im Mai um etwa 40% gefallen sind.

Mit diesen Erfahrungen wechselte Icahn den Beruf und wechselte 1963 zu Tessel, Patrick & Co. als Optionsmanager. Im folgenden Jahr übernahm er die Optionsabteilung bei Gruntal & Co.

Die neu gegründete Icahn & Co. konzentrierte sich auf Optionsstrategien und Arbitrage, insbesondere Übernahmearbitrage. Das war, als er anfing, das zu machen, was ihm damals wie großes Geld erschien: "1 Dollar. 5 bis 2 Millionen Dollar pro Jahr ", erinnerte er sich. Da es in Privatbesitz ist, gibt es keine öffentlichen Aufzeichnungen darüber, wie gut Icahn & Co. das nächste Jahrzehnt gemacht hat. Aber Nachrichtenberichte von den frühen achtziger Jahren legen das Nettowert des Unternehmens nördlich von 100 Millionen Dollar.

Bis 1978 war Icahn bereit, mehr zu tun als nur in Übernahmemöglichkeiten zu investieren. Er war bereit, sein eigenes zu schaffen. Er nahm eine große Position bei Tappan Co. ein, einem in Ohio ansässigen Unternehmen, das Öfen und andere Geräte herstellte. Als Dick Tappan, der Chef der Firma, herausfand, rief er Icahn an. Icahn verlangte während des Gesprächs einen Platz an der Tafel. Aus Angst, dass Icahn die Firma übernehmen und seine weniger rentablen Teile verkaufen würde, suchte Tappan einen anderen Käufer.

Zu ​​dem Zeitpunkt, als der Käufer, der schwedische Haushaltsgerätehersteller AB Electrolux, die Übernahme abgeschlossen hatte, hatte sich Icahns Aktien mehr als verdoppelt und er hatte ungefähr zwei Dollar verdient. 7 Million auf der Investition. Darüber hinaus hatte Icahn einen neuen Investor für seine zukünftigen Übernahmepläne gewonnen: Dick Tappan. (Siehe auch

Könnte Ihr Unternehmen ein Ziel für Aktivisteninvestoren sein? ) Mit mehr Rückendeckung und mehr Eigenkapital, übernahm Icahn 1979 und 1983 die Bayswater Realty & Capital Corporation und ACF Industries. beziehungsweise.

In diesen Jahren lernten viele Unternehmen Icahns Mobbing-Ansatz bei Top-Führungskräften und Unternehmensvorständen kennen. Es war ein Schlüssel zu seinem Erfolg.

"Nur sehr wenige Menschen hatten die Hartnäckigkeit, die ich hatte", sagte Icahn später in einem Interview. "Ich bin ein sehr kompetitiver Typ. Leidenschaftlich oder obsessiv, wie auch immer man es nennen will."

Im Jahr 1985 war er bereit, einige der größten Namen in der amerikanischen Wirtschaft zu verfolgen. Nach einem erfolglosen Übernahmeangebot von T. Boone Pickens machte Icahn ein $ 8 Milliarden fremdfinanziertes Übernahmeangebot für Phillips Petroleum. Das Gebot wurde von Junk Bonds gestützt, die von der Verschuldungsmacht der 1980er Jahre, Drexel Burnham Lambert, unterschrieben wurden. (Mehr dazu unter:

Leveraged Buyouts verstehen .) Phillips kämpfte zurück, dessen Board eine Giftpille billigte. Die Gesellschaft sieht vor, dass das Unternehmen im Fall einer feindlichen Übernahme den Aktionären Vorzugsaktien zahlt, deren Bedingungen den Erwerb für jemanden, der verrückt genug war, um es auszuprobieren, unhaltbar macht. Am Ende willigte Icahn ein, seine Aktien an das Unternehmen und machte einen gemeldeten $ 50 Millionen durch Weggehen.

Später in diesem Jahr übernahm Icahn, was war die größte Herausforderung seiner Karriere, eine große Position in Trans-World Airlines (TWA) zu bekommen. nannte den drittletztesten bewunderten Maj oder Amerikanisches Unternehmen in Amerika durch Forbes und wurde von neunstelligen jährlichen Verlusten bedrängt, und Icahn spürte, dass TWA mit einem steilen Abzug gehabt werden konnte.

Der Vorstand und die Geschäftsführung der TWA wehrten sich. Dem Beispiel von Phillips folgend, nahm es eine ganzseitige Anzeige in den nationalen Zeitungen heraus, um Icahn und seine Aktionäre wissen zu lassen, dass es nicht ruhig gehen würde. Das Rechtsteam der Fluggesellschaft ging sogar vor Gericht, um Icahn davon abzuhalten, weitere Aktien zu kaufen.

Aber TWA war mehr als eine Milliarde Dollar verschuldet und hatte nicht zu viele Tricks im Ärmel. Um zu vermeiden, von Icahn gekauft zu werden, suchte es nach einer anderen Fluggesellschaft, um es zu kaufen. Aber seine Gewerkschaften haben gegen den einzigen interessierten Käufer, Texas Air, Einspruch erhoben. Nach langen Verhandlungen zwischen Icahn, dem TWA-Vorstand, Texas Air und der Pilotengewerkschaft übernahm Icahn die Kontrolle über die TWA und erhielt insgesamt etwa 800 Millionen Dollar.

Er hatte die Schlacht gewonnen. Aber die Schwierigkeiten begannen gerade erst. Jetzt war er CEO, und nach der umstrittenen Übernahme waren alle Augen auf Icahn und seine scheiternde Airline gerichtet.

"Ich war auf der Suche nach einer Herausforderung, ich habe es", sagte er später über TWA.

In den folgenden Jahren kämpfte die Fluggesellschaft finanziell, und ihre Angestellten, von denen einige zugesagt hatten, Kürzungen zu zahlen, um zu vermeiden, dass ihre Firma von Texas Air gekauft wurde, streikten für eine bessere Bezahlung. (Siehe auch

Most Successful Unions .) 1988 übernahm Icahn TWA privat. Aber es schwankte weiter und verkaufte 1991 die Hälfte seiner wertvollen Londoner Strecken für 445 Millionen Dollar an American Airlines, bevor es im nächsten Jahr Konkurs anmelden musste. Als TWA aus der Insolvenz ausstieg, trat Icahn als Vorsitzender zurück, obwohl er immer noch 55% der Fluggesellschaft besaß, die ihm 190 Millionen Dollar schuldete.

In der Zwischenzeit kaufte er weiterhin Stakes auf und drohte Proxy-Kämpfen mit Konzernriesen wie Texaco und Nabisco, ohne dass er es auch erwarb, sondern sich gut für seine Probleme ausgab.

Im Jahr 2004 brachte Icahn neue Investoren auf den Markt, um seine Übernahme- und Greenmail-Strategien zu finanzieren, und sammelte $ 3 Milliarden, um einen Hedgefonds namens Icahn Partners zu gründen.Zusätzlich zu seinen eigenen Investitionen erwarb er 2,5% des mit ihm angelegten Vermögens plus 25% des Gewinns. Bis 2007 war der Fonds auf 5 Mrd. USD angewachsen. Mit den Mitteln und seinem eigenen Kapital machte er Läufe bei Blockbuster Video, Mylan Laboratories und Time Warner (TWC).

Aber selbst Icahn war nicht immun gegen die Finanzkrise von 2008, die seine Gelder knallte. Sie sahen Verluste von mehr als 35%, und viele seiner Investoren liefen für die Ausgänge. Im Jahr 2010 verkaufte Icahn die Mehrheit seiner Anteile an Blockbuster bei einem Verlust von 180 Millionen Dollar. Und 2011 gab er die Anlagen seiner Hedgefonds-Investoren zurück.

Ohne Investoren zu handeln, setzte er seine Investitionen und seinen lautstarken öffentlichen Aktionärs-Aktivismus fort und nahm zwischen 2011 und 2014 große Positionen in Clorox (CLX) Netflix, Apple, eBay und Family Dollar ein. Während dieser Zeit forderte er und nahm später Kredit für Ebays Entscheidung von 2014, PayPal (PYPL) auszusondern, sowie die Entscheidung von Apple 2015, sein Aktienrückkaufprogramm zu erhöhen.