Gedeckte Schuldverschreibungen

Was ist eine gedeckte Schuldverschreibung

Eine gedeckte Schuldverschreibung ist eine Sicherheit, die aus Darlehen des öffentlichen Sektors oder Hypothekendarlehen gebildet wird, wenn die Sicherheit durch eine gesonderte Gruppe von Darlehen abgesichert ist; Sie hat typischerweise eine Laufzeit von zwei bis zehn Jahren und verfügt über relativ hohe Kreditratings. Covered Bonds bieten Kreditgebern eine effiziente und kostengünstige Möglichkeit, ihr Geschäft auszuweiten, anstatt unbesicherte Schuldtitel auszugeben. Die Europäische Union hat 1988 Leitlinien für Covered Bond-Transaktionen erstellt, die es den Anlegern auf dem Rentenmarkt gestatten, einen größeren Teil ihres Vermögens in gedeckte Schuldverschreibungen zu investieren, als dies zuvor erlaubt war.

UNTERBRECHUNG 'Covered Bond'

gedeckte Schuldverschreibungen sind derivative Anlagen, ähnlich wie hypothekenbesicherte und forderungsbesicherte Wertpapiere, die in Europa üblich sind und langsam Interesse an den Vereinigten Staaten gewinnen. Ein Finanzinstitut erwirbt Anlagen, die Barmittel, in der Regel Hypotheken oder Kredite des öffentlichen Sektors, produzieren, stellt die Anlagen zusammen und emittiert Anleihen, die durch die aus den Anlagen fließenden Mittel gedeckt sind. Durch die Emission gedeckter Schuldverschreibungen können Finanzinstitute Vermögenswerte kaufen und verkaufen, um die Kreditqualität zu verbessern, die Kreditkosten zu senken und die Staatsverschuldung zu finanzieren. Die Institute können ausgefallene oder vorausbezahlte Darlehen durch Darlehen ersetzen, um das Risiko zu minimieren, dass die zugrunde liegenden Vermögenswerte nicht so gut abschneiden wie erwartet. Anleger können Geld in sichere Vermögenswerte investieren und eine relativ hohe Rendite erzielen.

Sicherheit von Covered Bonds

Die zugrunde liegenden Darlehen einer gedeckten Schuldverschreibung verbleiben in der Bilanz des die Anleihe begebenden Finanzinstituts. Wenn das Institut zahlungsunfähig wird, können Anleger, die die Anleihen halten, daher weiterhin ihre planmäßigen Zinszahlungen aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten der Anleihen sowie dem Kapital zum Zeitpunkt der Fälligkeit der Anleihe erhalten. Wegen der zusätzlichen Schutzschicht haben Covered Bonds typischerweise ein AAA-Rating.

Covered Bonds in den Vereinigten Staaten

Im September 2007 wurde Washington Mutual die erste US-amerikanische Bank, die Euro-basierte Covered Bonds emittierte. Neun Monate später war die Bank of America die erste Bank, die Dollar-basierte Covered Bonds emittierte. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup und andere US-Banken haben ebenfalls Covered Bonds emittiert. Europäische Banken haben Interesse bekundet, den US-Markt mit Euro-basierten Covered Bonds zu betreten.

Vorteile von Covered Bonds in den Vereinigten Staaten

Covered Bonds können US-Banken helfen, zusätzliche Mittel für die Freigabe von Kapital und die Ausweitung zusätzlicher Hypotheken aufzunehmen. Dies stimuliert die Wirtschaft, indem es die Verbraucher dazu ermutigt, Hausbesitzer zu werden. Covered Bonds können auch Mittel zur Verfügung stellen, um die Entwicklung der Infrastruktur zu erhöhen und die finanzielle Belastung von lokalen, staatlichen und bundesstaatlichen Behörden zu reduzieren.

Beispiel einer Covered Bond

Im Juli 2016 bestätigten Fitch-Ratings die ausstehenden Hypothekenpfandbriefe der DBS Bank Ltd. im Wert von über 1 USD. 5 Milliarde, wurden AAA eingestuft. Die gedeckten Anleihen wurden von Bayfront Covered Bonds Pte. Das hohe Rating war zum Teil auf das langfristige Emittenten-Ausfall-Rating der DBS Bank von AA-, eine stabile Diskontinuitäts-Obergrenze von drei Notches und den im Asset-Coverage-Test verwendeten Asset-Prozentsatz von 85,5% zurückzuführen.