Ertragsanalyse

Ergebnis je Aktie einer Aktienmarktserie
Der Gewinn je Aktie einer Aktienmarktserie kann wie folgt berechnet werden:
Formel 13. 8

EPS Aktie Marktreihe = [ (Umsatz) (OM) - Abschreibung - Zinsen ] x (1-Tax)

Dabei gilt:
Umsatz = Umsatz pro Aktie der geschätzten Serien wird durch Regression
bestimmt OM = die operative Marge wird typischerweise als Prozentsatz des Umsatzes berechnet < Abschreibung
= dies wird bestimmt, indem entweder der Trend der laufenden Abschreibung fortgeführt wird oder die erwarteten Kapitalaufwendungen im Mittelpunkt stehen und wie sich diese Zahl auf zukünftige Dividenden bezieht. Zinsen
= Zinsen werden durch die Restschuld und den Zinssatz für diese Schuld bestimmt. Beispiel: Berechnen Sie das EPS einer Aktienmarktserie
Unter der Annahme der folgenden Schätzungen für eine Börsenserie beträgt der Umsatz pro Aktie = 100 USD. 00, OM = 50%, Abschreibung von $ 20. 00, Zinsen von $ 2. 00 und ein Körperschaftsteuersatz von 40%, berechnen Sie das prognostizierte EPS der Börsenserie?
Antwort:
EPS = [($ 100. 00) (50%) - $ 20. 00 - $ 2. 00] (1-0. 40) = $ 16. 80 pro Aktie
Die erwartete Rendite einer Aktienmarktserie
Ähnlich wie bei der Ermittlung des Ergebnismultiplikators einer Aktie kann der Ergebnismultiplikator einer Börsenserie durch die DDM abgeleitet werden.
Formel 13. 9

Gewinnmultiplikator
Zusätzlich zum EPS werden die erforderliche Rendite, das Wachstum und die Dividende der Serie benötigt.


Beispiel: Berechnen des erwarteten P / E-Verhältnisses einer Börsenserie
Das EPS des nächsten Jahres für die Serie wurde auf 16 $ festgelegt. 80. Mit einer Dividende von 4 $. 00 für die Dividendenausschüttung im nächsten Jahr berechnen Sie den Gewinnmultiplikator der Aktienserie unter der Annahme einer Rendite von 10% und einem Wachstum von 5%.
Antwort:
Gewinnmultiplikator
Aktien mkt Serie = 4. 00/16. 80 = 4. 7x (0. 10-0. 05)
Schätzung und Interpretation des Gewinnmultiplikators einer Aktienmarktserie
Um den Wert des Gewinnmultiplikators für eine Börsenserie zu bestimmen, müssen die folgenden Eingaben bestimmt werden:
1.
EPS Die EPS des nächsten Jahres muss prognostiziert werden, um den Gewinnmultiplikator zu bestimmen.
2.
Erforderliche Rückgaberate Diese Rückgabe wird vom CAPM-Modell abgeleitet (R
Reihe = R f + B Reihe (R Markt - R f ) Wenn die erforderliche Rendite steigt, verringert sich der Multiplikator. 3.
Erwartete Wachstumsrate Die erwartete Wachstumsrate kann aus beiden abgeleitet werden die Retentionsrate (1-Auszahlungsrate) und Unternehmens-ROE (g = (Retentionsrate) (ROE)). Wenn die erwartete Wachstumsrate steigt, erhöht sich der Multiplikator.
4.
Dividende die Dividende, die in der DDM verwendet werden soll, muss die Dividende des letzten Jahres zuerst berechnet werden, da die Dividende in der DDM die Dividende des nächsten Jahres ist.Angesichts der letztjährigen Unternehmensgewinne und der Unternehmensausschüttungsquote kann die letztjährige Dividende berechnet werden. Unter Verwendung der oben abgeleiteten Wachstumsrate kann die Dividende des nächsten Jahres bestimmt werden.
5.
Future price Der zukünftige Preis für das Unternehmen kann mit der Dividende des nächsten Jahres dividiert durch die Differenz zwischen der erforderlichen Rendite und der Wachstumsrate des Unternehmens abgeleitet werden.
Die erwartete Rendite für eine Aktienmarkt-Serie
Die erwartete Rendite einer Serie von Aktien, einschließlich der Dividende, ist die relative Veränderung, die in den Börsenserien über einen bestimmten Zeitraum erwartet wird.
Formel 13. 11

E (R)
= Endwert der Serie + Dividende - Beg. Wert der Serie Wert der Serie
Beispiel: Berechnen der erwarteten Rendite für eine Börsenserie

Für eine Börsenserie wird eine Dividende von 5 USD erwartet. 00 und ein Endwert von $ 25. Wenn der aktuelle Wert der Börsenserie $ 15 ist, berechnen Sie die erwartete Rendite für die Börsenserie.
Antwort:
E (R) = ($ 25 + $ 5 - $ 15) = 1. 0 oder 100% Rendite
$ 15