Mitarbeiteraktienoptionen: Definitionen und Schlüsselkonzepte

Durch John Summa , CTA, PhD, Gründer von HedgeMyOptions. com und OptionsNerd. com

Beginnen wir mit den Teilnehmern - dem Stipendiaten (Mitarbeiter) und dem Stifter (Arbeitgeber). Letzteres ist das Unternehmen, das den Stipendiaten oder Mitarbeiter beschäftigt. Ein Geförderter kann eine Führungskraft oder ein Lohn- oder Angestellter sein und wird oft auch als der Optionsempfänger bezeichnet. Diese Partei erhält die ESO-Aktienvergütung in der Regel mit gewissen Einschränkungen. Eine der wichtigsten Einschränkungen ist die so genannte Vesting-Periode. Die Wartezeit ist die Zeit, die ein Mitarbeiter warten muss, um ESOs ausüben zu können. Die Ausübung von ESOs, bei denen der Optionsempfänger dem Unternehmen mitteilt, dass er die Aktie kaufen möchte, ermöglicht es dem Optionsnehmer, die referenzierten Aktien zu den in der ESO-Optionsvereinbarung angegebenen zu kaufen. Der erworbene Bestand (ganz oder teilweise) kann dann sofort zum nächstbesten Marktpreis verkauft werden. Je höher der Marktpreis vom Ausübungs- oder Ausübungspreis ist, desto größer ist der "Spread" und desto größer ist die Vergütung (nicht der "Gewinn"), die der Mitarbeiter verdient. Wie Sie später sehen werden, löst dies aus, dass der gewöhnliche Ausgleichssteuersatz auf den Spread angewendet wird.

Wenn Ihre ESOs beispielsweise einen Ausübungspreis von 30 US-Dollar haben, können Sie bei Ausübung Ihrer ESOs die angegebenen Aktien zu 30 US-Dollar erwerben (kaufen). Mit anderen Worten, egal wie viel höher der Marktpreis für die Aktie ist, zum Zeitpunkt der Ausübung erhalten Sie die Aktie zum Ausübungspreis, und je größer die Streuung zwischen Streik und Marktpreis ist, desto größer sind die Erträge.
Vesting Die ESOs werden als unverfallbar betrachtet, wenn der Mitarbeiter Aktien ausüben und kaufen darf, die Aktien jedoch in einigen (seltenen) Fällen nicht übertragen werden können. Es ist wichtig, den so genannten Aktienoptionsplan des Unternehmens und die Optionsvereinbarung sorgfältig zu lesen, um die Rechte und wichtigsten Beschränkungen zu bestimmen, die den Mitarbeitern zur Verfügung stehen. Ersteres wird vom Verwaltungsrat zusammengestellt und enthält Einzelheiten zu den Rechten eines Stipendiaten oder Optionsempfängers. Die Optionsvereinbarung wird jedoch die wichtigsten Details enthalten, wie z. B. den Erdienungszeitplan, die durch die Finanzhilfe repräsentierten Aktien und den Ausübungs- oder Ausübungspreis. Natürlich werden auch die Bedingungen, die mit der Übertragung der ESOs verbunden sind, dargelegt. (Weitere Informationen zu den Limits für die Vergütung von Führungskräften finden Sie im Abschnitt Wie eingeschränkte Aktien und RSUs besteuert werden .)
ESOs werden in der Regel zeitanteilig in Form eines Vesting-Plans übertragen. Dies ist in der Optionsvereinbarung festgelegt.ESOs werden normalerweise zu bestimmten Terminen übertragen. Zum Beispiel können Sie 25% in einem Jahr, (ein Jahr ab dem Datum der Gewährung) haben, weitere 25% können in zwei Jahren übertragen werden, und so weiter, bis Sie als "vollständig unverfallbar" angesehen werden. Wenn Sie Ihre Optionen nach dem ersten Jahr nicht ausüben (die 25%, die in diesem Jahr übertragen wurden), haben Sie dann ein kumulatives Wachstum in Prozent der unverfallbaren und nun ausübbaren Optionen in den zwei Jahren. Sobald alle unterlegen sind, können Sie dann die gesamte Gruppe trainieren, oder Sie können einen Teil der vollberechtigten ESOs ausüben. (Für mehr Einsicht lesen Sie Wie verteile ich etwas? )
Die Aktie bezahlen
Mit anderen Worten, Sie könnten an dieser Stelle 25% von 1 000 Aktien ausgeben lassen. in der ESO gewährt, was bedeutet, dass Sie 250 Aktien zu dem Ausübungspreis der Option erhalten würden. Sie müssen mit dem Bargeld aufwarten, um die Aktie zu bezahlen, aber der Preis, den Sie zahlen, ist der Ausübungspreis, nicht der Marktpreis (und andere damit verbundene staatliche und föderale Einkommenssteuern werden zu diesem Zeitpunkt vom Arbeitgeber und dem Kaufpreis abgezogen). In der Regel werden diese Steuern zu den Kaufkosten des Aktienkurses gehören).
Alle Details über die Übertragung von ESOs (sollten Sie einige erhalten oder haben einige derzeit), können wieder in der sogenannten "Optionsvereinbarung" und "Unternehmensaktienplan" gefunden werden. Lesen Sie diese sorgfältig durch, da Kleingedruckte manchmal wichtige Hinweise darüber verbergen, was Sie mit Ihren ESOs tun können oder nicht, und wann Sie mit der effektiven Verwaltung beginnen können. Hier gibt es einige knifflige Fragen, insbesondere hinsichtlich der Beendigung des Arbeitsverhältnisses (freiwillig oder unfreiwillig).
Wenn Ihre Anstellung beendet wird, können Sie, anders als bei Zuteilungsbeständen, Ihre Optionen nicht vor oder nach der Veräußerung behalten. Während einige Umstände in Erwägung gezogen werden können, warum die Beschäftigung beendet wurde, wird Ihre ESO-Vereinbarung meistens mit einer Beschäftigung beendet, oder kurz danach. Wenn Optionen vor Beendigung des Arbeitsverhältnisses erworben wurden, haben Sie möglicherweise ein kleines Fenster (so genannte Nachfrist), um Ihre ESOs auszuüben. Wenn Sie Positionen absichern, ist die Wahrscheinlichkeit des Auftretens einer Kündigung ein wichtiger Faktor. Dies liegt daran, dass Sie, wenn Sie das Eigenkapital verlieren, das Sie zu sichern versuchen, Hedges halten, die ihrem eigenen Risiko ausgesetzt sind (ohne Eigenkapitalausgleich). Wenn Sie Verluste an Ihren Absicherungen und Gewinne an Ihren ESOs haben, die nicht realisiert werden können, entsteht ein großes Verlustrisiko. (Erfahren Sie mehr darüber, wie Hedging in Hedging In Layman-Begriffen funktioniert.)
Der ESO-Spread
Lassen Sie uns einen näheren Blick auf den so genannten "Spread" zwischen dem Strike und dem Aktienkurs werfen. Wenn Sie ESOs mit einem Strike von $ 25 haben, der Aktienkurs bei $ 50 liegt und Sie 25% Ihrer 1.000 Aktien ausüben wollen, die Sie pro ESOs haben, müssen Sie $ 25 x 250 für die Aktien zahlen. bis $ 6, 250 vor Steuern. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Wert auf dem Markt jedoch 12.500 USD. Wenn Sie also gleichzeitig ausüben und verkaufen, würden die Anteile, die Sie von der Gesellschaft aus der Ausübung Ihrer ESOs erworben haben, insgesamt 6.000 USD betragen. (vorab).Wie oben erwähnt, wird jedoch der "Gewinn" des intrinsischen (Spread-) Wertes besteuert als, alles fällig in dem Jahr, in dem Sie die Übung machen. Und was noch schlimmer ist: Sie erhalten keine Steuerverrechnung von Zeitverlust oder äußerem Wert auf den Anteil der ausgeübten ESOs, der beträchtlich sein könnte.
Zurück zur Ausgabe von Steuern: Wenn Sie einen Steuersatz von 40% anwenden, geben Sie nicht nur den gesamten Zeitwert in einer Übung auf, sondern geben auch 40% der inneren Werterfassung in der Übung auf. So dass $ 6, 250 jetzt auf $ 3, 750 schrumpft. Wenn Sie die Aktie nicht verkaufen, unterliegen Sie immer noch der Steuer bei Ausübung, ein oft übersehenes Risiko. Gewinne aus der Aktie nach Ausübung werden jedoch als lang- oder kurzfristig besteuert, je nachdem, wie lange Sie die erworbene Aktie halten (Sie müssten die erworbenen Aktien ein Jahr und einen Tag nach der Ausübung halten, um für die niedrigeren Aktien zu qualifizieren). Kapitalgewinnsteuer). (Weitere Informationen zu Kapitalertragssteuern finden Sie unter Steuereffekte bei Kapitalerträgen .)
Nehmen wir an, Ihre ESO hat einen Teil Ihres Zuschusses erhalten (z. B. 25% von 1 000 Aktien oder 250 Aktien) und Sie möchten 250 Aktien des Aktienkapitals ausüben und erwerben. Sie müssten Ihre Firma über die Absicht informieren, sich zu bewegen. Dann müssten Sie den Preis der Übung bezahlen. Wie Sie unten sehen können, wenn die Aktie bei $ 50 gehandelt wird und Ihr Ausübungspreis $ 40 ist, müssten Sie $ 10, 000 aufkaufen, um die Aktie zu kaufen ($ 40 x 250 = $ 10, 000). Aber es gibt mehr.
Wenn es sich um nicht qualifizierte Aktienoptionen handelt, müssten Sie auch eine Quellensteuer zahlen (die im Abschnitt über steuerliche Auswirkungen näher erläutert wird). Wenn Sie Ihre Aktie zum Marktpreis von $ 50 verkaufen, sehen Sie einen "Gewinn" von $ 2, 500 über dem Ausübungspreis ($ 12, 500 - $ 10, 000), was der "Spread" (manchmal auch als "Schnäppchen" bezeichnet) ist. Element").
Die $ 2 500 stellen den Betrag dar, um den sich die Optionen im Geld befinden (wie weit über dem Ausübungspreis (dh $ 50 - $ 40 = $ 10). Dieser In-the-money Betrag ist auch Ihr steuerpflichtiges Einkommen. die als Entschädigung zu erhöhen, und damit zu ordentlichen Einkommensteuersätzen besteuert.

Option Angaben Preis Wert

XYZ Aktienkurs
$ 50 > $ 12, 500 XYZ ESO-Ausübungspreis
$ 40 $ 10, 000 ESO-Eigenwert
$ 10 $ 2, 500 ESO-Übung "Gewinn"
$ 2, 55 ($ 10 x 250) $ 2, 500
Abbildung 1: Eine einfache ESO-Übung zum Erwerb von 250 Aktien mit einem inneren Wert von $ 10
Unabhängig davon, ob die erworbenen 250 Aktien werden verkauft, der "Gewinn" bei Ausübung wird realisiert und löst ein steuerliches Ereignis aus. Natürlich, wenn Sie die Aktie erwerben, wenn es Preisänderungen gibt, wenn Sie dies nicht tun, wird dies entweder mehr Gewinne oder einige Verluste auf der In den letzten Abschnitten dieses Tutorials werden die steuerlichen Auswirkungen der ling es sofort nach dem Training. Das Halten eines Teils oder der gesamten erworbenen Aktien wirft einige heikle Fragen hinsichtlich der Nichtübereinstimmung der Steuerpflicht auf.

Intrinsic versus Zeitwert
Wie Sie in der obigen Tabelle sehen können, beträgt der innere Wert 10 $.Dieser Wert ist jedoch nicht der einzige Wert für die Optionen. Ein unsichtbarer Wert, der als Zeitwert bekannt ist, ist ebenfalls vorhanden, ein Wert, der bei Ausübung verfällt. Abhängig von der verbleibenden Zeit bis zum Ablauf (dem Datum, an dem die ESOs ablaufen) und mehreren anderen Variablen kann der Zeitwert größer oder kleiner sein. Die meisten ESOs haben ein Verfallsdatum von bis zu 10 Jahren. Wie also "sehen" wir diese Zeitwertkomponente? Sie müssen ein theoretisches Preismodell wie Black-Scholes verwenden, das für Sie den fairen Wert Ihrer ESOs berechnet. Sie sollten sich bewusst sein, dass die Ausübung einer ESO, während sie den intrinsischen Wert erfassen kann, normalerweise einen Zeitwert aufgibt (vorausgesetzt, dass noch etwas übrig ist), was zu potenziell hohen Kosten für verdeckte Opportunitäten führt. Eigenwert. (Weitere Informationen zur Funktionsweise dieses Modells finden Sie unter
Bilanzierung und Bewertung von Mitarbeiteraktienoptionen .) Die Wertzusammensetzung Ihrer ESOs wird mit der Bewegung des Aktienkurses und der verbleibenden Zeit bis zum Verfall (und mit Änderungen) verschoben. in Volatilitätsniveaus). Wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt, wird die Option als (auch im Volksmund "unter Wasser" bekannt) angesehen. Wenn es am oder außerhalb des Geldes ist, hat die ESO keinen inneren Wert, nur Zeitwert (der Spread ist Null, wenn am Geld). Da ESOs nicht in einem Sekundärmarkt gehandelt werden, können Sie den Wert, den sie wirklich haben, nicht "sehen" (da es keinen Marktpreis gibt wie bei ihren börsennotierten Optionsbrüdern). Auch hier benötigen Sie ein Preismodell, um Inputs in den Strike-Preis, die verbleibende Zeit, den Aktienkurs, die risikolosen Zinssätze und die Volatilität zu integrieren. Dies erzeugt einen theoretischen oder fairen Preis, der den reinen Zeitwert (auch als extrinsischer Wert bekannt) darstellt.
Optionseinzelheiten
Preis Wert XYZ Aktienkurs

$ 30
$ 7, 500 XYZ ESO-Ausübungspreis
$ 40 $ 10, 000 ESO Intrinsic Value
$ 0 $ 0 ESO Extrinsischer Wert
$ 15 $ 3, 750 Abbildung 1: Aus dem Geld stammende ESOs, die das Recht zum Kauf von 250 Aktien und einen angenommenen Zeitwert von $ 15 darstellen
Wie Sie in Abbildung 2 sehen können, macht eine Übung, wenn die ESOs aus dem Geld sind (Aktienkurs unter dem Ausübungspreis), überhaupt keinen finanziellen Sinn. In unserem Beispiel, in dem es einen Zeitwert von 15 $ pro Aktie gibt ($ 15 x 250 = $ 3, 750), würden Sie einen Zeitwert von $ 3 750 aufgeben. Der Aktienkurs kann jedoch auf dem freien Markt bei 30 USD gekauft werden, wenn der Ausübungspreis 40 USD beträgt. Daher besteht keine Notwendigkeit, die Option auszuüben und Ihren Zeitwert aufzugeben. Sie könnten einfach die Aktie für 30 US-Dollar kaufen und Ihre ESOs behalten und tatsächlich ein viel größeres Aufwärtspotenzial ohne zusätzliches Risiko haben.

Was Sie in den Bedingungen des Grant erwarten können

Bei den meisten ESOs können Sie gewisse einheitliche Bedingungen bezüglich der Grundbegriffe erwarten. Beispielsweise wird der Ausübungspreis in der Regel (aber nicht immer) als Marktpreis der Aktie am Tag der Gewährung festgelegt. Außerdem wird der Erdienungszeitraum wahrscheinlich über mehrere Jahre mit einem kumulierten ausübbaren Betrag mit jedem teilweisen Vesting-Datum verteilt.Mit anderen Worten, wenn ESOs gewährt würden, die Ihnen das Recht geben, 1 000 Aktien zu kaufen und sie nach dem Zuteilungsdatum 25% pro Jahr verlieren, könnten Sie drei Jahre ab dem Datum der Gewährung 75% oder 750 kaufen. Aktien der Aktie.
Sie benötigen noch ein weiteres Jahr, um die verbleibenden 250 Aktien zu übertragen. Während in der Regel eine Barzahlung der einzige Weg ist, der von einigen Arbeitgebern erlaubt wird, erlauben andere jetzt bargeldlose Ausübung. Hier könnte eine Vereinbarung mit einem oder einem anderen Finanzinstitut getroffen werden, um die Ausübung sehr kurzfristig zu finanzieren (einschließlich Quellensteuer auf eine Ausübung) und dann den Kredit mit sofortigem Verkauf der gesamten oder eines Teils der erworbener Bestand.