Mitarbeiter Aktienoptionen: Vorzeitige Ausübung Risiken

Durch John Summa , CTA, PhD, Gründer von HedgeMyOptions. com und OptionsNerd. com

Steuern sind nie ein lustiges oder lustiges Thema, aber wenn Sie zeigen können, wie viel Sie verschieben und Steuern senken können, wenn Sie die vorzeitige Bewegung vermeiden, kann es Tränen in Ihre Augen bringen, wenn Sie dies zu spät gelernt haben, zumal es Alternativen in Form von Hedging gibt.

Steuerverpflichtungen für ESOs

Der größte Nachteil von frühzeitiger Ausübung ist das große Steuerereignis, das es induziert, zusammen mit dem verlorenen Zeitwert. Sie werden zu normalen Kursen auf den inneren Wert "Gewinn" (der Spread zwischen Ausübungspreis und Aktienkurs, wenn Optionen über Wasser sind) besteuert und diese Steuer kann bis zu 40% betragen. Schlimmer noch, es ist alles das gleiche Steuerjahr und bezahlt bei Ausübung. Wenn Sie Kapitalverluste an anderer Stelle in Ihrem Portfolio haben, können Sie außerdem nur bis zu 3.000 USD pro Jahr dieser Verluste gegen diese Kompensationsgewinne als Verrechnung der Steuerschuld geltend machen. So ist es schwer, die Haftung viel zu reduzieren, sobald die vorzeitige Ausübung erfolgt ist. Und wenn es einmal fertig ist, kann es nicht mehr rückgängig gemacht werden. (Machen Sie das Beste aus Ihrer Steuererklärung; lesen Sie Geben Sie Ihren Steuern einen gewissen Kredit .)
Nachdem Sie Aktien erworben haben, die vermutlich im Wert gestiegen sind (Spread zwischen Aktienkurs und Ausübungspreis), sind Sie konfrontiert mit der Wahl entweder liquidieren oder halten. Hier kann es noch riskanter werden. Vielleicht haben Sie geübt und geplant, zu liquidieren. In diesem Fall ändert sich das Ergebnis nicht, vorausgesetzt, Sie haben keine Änderung des Preises der Aktie ab dem Datum der Übung. Sie haben Ihre Nachsteuergewinne gesichert und können tun, was Sie mit ihnen wollen.
Aber wenn Sie die Aktie oder einen Teil davon halten und dann mit irgendwelchen Gewinnen liquidieren (über dem Aktienkurs am Ausübungstag (was jetzt Ihr Basispreis ist), können Sie zusätzliche Steuerverbindlichkeiten in Form von kurzfristige Veräußerungsgewinne Sie sind in demselben Jahr geschuldet, in dem Sie die Vergütungssteuer gezahlt haben Sie müssen die Anteile länger als ein Jahr und einen Tag nach dem Ausübungsdatum halten, um die niedrigeren, langfristigen Kapitalertragsraten zu erhalten. Daher können Sie am Ende zwei Steuern zahlen - Entschädigung und Kapitalgewinne.Wenn also eine Übung durchgeführt wird, werden alle Gewinne in diesem Steuerjahr im Allgemeinen mit der kurzfristigen Kapitalertragsrate besteuert.Wenn Sie vorzeitig ausüben müssen, Es ist klug, Ihre Gewinne in andere Vermögenswerte zu diversifizieren, vorzugsweise Vermögenswerte, die nicht korreliert sind, um Kapitalverluste zu vermeiden, die in Bezug auf Offsets nicht sehr hilfreich sind.
Ein Beispiel Zum Beispiel ist hier ein anderes Szenario erwägenswert, bei dem sich viele ESO-Inhaber leider gegenüberstehen. Nehmen wir an, Sie haben ESOs, die Ihnen das Recht geben, 1 000 Aktien der XYZ-Aktie zu 50 USD zu kaufen, und die Aktie wird bei 75 USD mit fünf weiteren Jahren bis zum Verfall gehandelt. Sie sind besorgt über die Aussichten für die Aktienmärkte und Sie entscheiden sich dafür, Ihre ESOs auszuüben, um den Gewinn von $ 25 pro Aktie (intrinsisch) bei den ESOs einzusparen. Wenn Sie die vorzeitige Ausübung kündigen und die Aktie bei $ 50 erhalten, entscheiden Sie sich, etwas (die Hälfte der Aktie) auf dem Tisch zu lassen, um Ihre Wetten für mehr Aufwärtsgewinne abzusichern. Inzwischen legen Sie Ihren Verkaufserlös (aus der anderen Hälfte) in CDs. (Haben CDs in jedem Markt zu liefern? Lesen Sie Sind CDs guter Schutz für den Bärenmarkt , um es herauszufinden.)
Angenommen, Sie haben 500 Aktien zu einem Preis von $ 75 für $ 12, 500 verkauft ($ 75 - $ 50 = $ 25 x 1, 000 = $ 25, 000). In diesem Fall würden Sie die Gewinne nach Steuern von $ 2, 500 abziehen (denken Sie daran, dass Sie eine Ausgleichssteuer für die gesamten 1 000 Aktien entrichtet haben, auch wenn Sie nur 500 verkaufen). Inzwischen halten Sie 500 Aktien, die bei 50 Dollar gekauft wurden, mit einer Basis von 75 Dollar und 12.500 Dollar an nicht realisierten Gewinnen (aber gezahlte Steuern). Aber dann, sagen wir, Sie erleben einen Rückgang des Aktienkurses von $ 75 auf $ 50 vor Ende des Jahres. Die zweite unverkaufte Position hat jetzt $ 25 pro Aktie oder $ 12, 500 verloren (oder zurückgegeben), da Sie die Aktien durch Ausübung erworben haben (dieser verlorene Wert wurde ebenfalls bereits besteuert). Jetzt haben Sie 12.500 $ verloren, und wenn Sie liquidieren, können Sie diese Verluste nur als Kapitalgewinnverluste bis zu 3.000 $ im selben Steuerjahr erklären, während der Rest für zukünftige Steuerjahre bis zu 3.000 $ pro Jahr gilt.
Daher haben Sie zusammen mit den steuerlichen Auswirkungen 10.000 $ an Ausgleichssteuern für die vollständige Ausübung gezahlt, $ 2.500 an Nachsteuergewinnen durch den Verkauf von 500 Aktien nach Ausübung eingezahlt und nichts an der zweiten vorgenommen. die Hälfte der 1 000 Aktien (noch Verluste von $ 12, 500, bis zu $ ​​3 000, von denen Sie dieses Jahr und die folgenden Jahre abschreiben können). Um zu rekapitulieren, Sie realisierten $ 12, 500 mit dem Verkauf von 500 Aktien, bezahlten $ 10, 000 in Entschädigung Steuern auf $ 25, 000 Übung "Gewinn", machte nichts auf den zweiten 500 Aktien als Preis ging zurück zu $ ​​50, aber haben $ 3, 000 Sie können als Steuerverrechnung verwenden.
Da Sie sich durch die Liquidation der Hälfte abgesichert haben, haben Sie Ihre Nachsteuergewinne auf $ 5 500 gehalten. Dies zählt jedoch nicht den Wert der verlorenen Zeit aus der frühen Ausübung, der vermutlich etwa ein Drittel des anfänglichen beizulegenden Zeitwerts von die Optionen, vielleicht so viel wie $ 10, 000. Darüber hinaus haben Sie nicht mehr das Potenzial, von Aufwärtsbewegung in der Aktie zu gewinnen. Hätten Sie Ihre Position - ein Worst-Case-Szenario - inne gehabt, hätten Sie 10 000 Dollar an Körperschaftssteuer gezahlt und Ihre Entschädigung belassen, um Ihnen zu verdeutlichen, wie wichtig Steuerfragen für ESO-Inhaber sind.
Unerwartete Gebühren
Andere Probleme mit frühzeitiger oder vorzeitiger Ausübung beinhalten das Geld, um die Übung zu machen und den Bestand zu erwerben (und die Steuer zu bezahlen).Wie wir oben gesehen haben, kann dies ziemlich hoch sein (Sie müssen die $ 50, 000 Übung plus $ 10, 000 in der Steuer zahlen, um die Aktie zu erwerben). Manchmal werden Arbeitgeber jedoch eine "bargeldlose Übung" organisieren, bei der ein Makler das Geld vorsieht, um die Übung zu ermöglichen. Aber hier haben Sie immer noch die Zurückhaltung, wenn die Übung stattfindet. Das Einkommen (intrinsischer Wert) wird als ordentliches Einkommen besteuert. (Finden Sie die versteckten Gebühren in Ihrem Portfolio, um Ihre Rendite in Die versteckten Kosten des Investierens zu erhöhen.)
Es gibt zwar andere Szenarien, die untersucht werden können. (von zwei Arten - Kompensation und Kapitalgewinne / -verluste - können sehr belastend und unpassend sein. Daher sollten alle Entscheidungen mit Hilfe professioneller Buchhaltungshilfe getroffen werden.