Zinsswap

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Was ist ein Zinsswap

Ein Zinsswap ist eine Vereinbarung zwischen zwei Gegenparteien, bei der ein Strom zukünftiger Zinszahlungen gegen einen anderen basierend auf einem bestimmten Kapitalbetrag getauscht wird. Zinsswaps beinhalten normalerweise den Austausch eines festen Zinssatzes gegen einen variablen Zinssatz oder umgekehrt, um das Risiko von Zinsschwankungen zu reduzieren oder zu erhöhen oder um einen geringfügig niedrigeren Zinssatz zu erzielen, als dies ohne den Swap möglich gewesen wäre.

ABBRECHEN 'Zinsswap'

Ein Swap kann auch den Austausch eines variablen Zinssatzes für einen anderen Typ beinhalten, was als Basisswap bezeichnet wird.

Zinsswaps sind der Austausch von einer Gruppe von Cashflows gegen eine andere. Da sie über den Ladentisch (OTC) gehandelt werden, sind die Kontrakte zwischen zwei oder mehr Parteien gemäß ihren gewünschten Spezifikationen und können auf viele verschiedene Arten angepasst werden. Swaps werden häufig verwendet, wenn ein Unternehmen bei einer Zinsart leicht Geld aufnehmen kann, aber einen anderen Typ bevorzugt.

Fixed to Floating

Betrachten wir zum Beispiel eine Gesellschaft namens TSI, die ihren Anlegern eine Anleihe zu einem sehr attraktiven Zinssatz ausgeben kann. Das Management des Unternehmens glaubt, dass es einen besseren Cashflow aus einer variablen Rate erhalten kann. In diesem Fall kann TSI einen Swap mit einer Gegenparteibank abschließen, bei der die Gesellschaft einen festen Zinssatz erhält und einen variablen Zinssatz zahlt. Der Swap ist so strukturiert, dass er der Fälligkeit und dem Cashflow der festverzinslichen Anleihe entspricht, und die beiden festverzinslichen Zahlungsströme werden verrechnet. TSI und die Bank wählen den bevorzugten variabel verzinslichen Index, der in der Regel LIBOR für eine ein-, drei- oder sechsmonatige Laufzeit ist. Die TSI erhält dann den LIBOR zuzüglich oder abzüglich eines Spreads, der sowohl die Zinskonditionen des Marktes als auch dessen Bonität widerspiegelt.

Floating to Fixed

Ein Unternehmen, das keinen Zugang zu einem festverzinslichen Kredit hat, kann einen variablen Zinssatz aufnehmen und einen Swap eingehen, um einen festen Zinssatz zu erzielen. Die variabel verzinsten Tenor-, Reset- und Zahlungstermine des Darlehens werden auf dem Swap gespiegelt und verrechnet. Der festverzinsliche Teil des Swaps wird zur Kreditrate des Unternehmens.

Float zu Float

Unternehmen tauschen manchmal einen Swap aus, um die Art oder den Tenor des von ihnen gezahlten variablen Zinssatzes zu ändern. Dies wird als Basisswap bezeichnet. Ein Unternehmen kann beispielsweise von einem dreimonatigen LIBOR in einen sechsmonatigen LIBOR wechseln, entweder weil der Zinssatz attraktiver ist oder zu anderen Zahlungsströmen passt. Ein Unternehmen kann auch auf einen anderen Index wechseln, beispielsweise auf den Federal Funds Rate, Commercial Paper oder den Treasury Bill Rate.