Nationale Netzplc. Könnte einem erzwungenen Aufbrechen begegnen

National Grid (NYSE: NGG NGG National Grid60, 48-2, 22% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) könnte seine Rolle bei der Verwaltung des britischen Stromnetzes aufgrund "hartnäckiger und wachsender" Interessenkonflikte entfallen. jüngster Bericht des Ausschusses für Energie und Klimawandel dieses Landes. Der Bericht warnt davor, dass das Unternehmen aufgrund seines Monopols "mehr Kapazität als nötig befürworten könnte, um solche Vermögenswerte zu bauen und dann zu besitzen."

Das Versorgungsunternehmen, das Strom und Gas an die Vereinigten Staaten sowie in den Nordosten der Vereinigten Staaten liefert, hat den größten Teil der USA seit 26 Jahren mit Strom versorgt. Der jüngste Bericht des House of Commons fordert die Regierung jedoch auf, das Unternehmen aufzubrechen und die Rolle einer zentralen unabhängigen Stelle und regionalen Akteuren zu übertragen.

Die wichtigsten Fakten

National Grid wird sich mit der Frage befassen, wie es den Strombedarf im Winter bewältigt. Die Energiekapazität des Unternehmens fiel im letzten Winter auf den niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt und exportiert und importiert regelmäßig Strom aus verbundenen Ländern wie Frankreich und den Niederlanden, um seine Kapazität zu erhöhen. Der Nettogewinn des Unternehmens stieg letztes Quartal um 9% jährlich, da die Transaktionserträge aus Frankreich stiegen.

Aktien von National Grid fielen nach der Ankündigung auf ein 3-Monatstief, aber RBC Capital sagte, dass ihr jährliches EPS wahrscheinlich nur um 1% reduziert wird, wenn sie ihre Rolle beim Umgang mit dem britischen Stromnetz verliert. .. Darüber hinaus plant National Grid den Verkauf einer 51% igen Beteiligung an seinem US-Erdgasverteilungsgeschäft, das einen Wert von fast 13 Milliarden US-Dollar hat. Das Unternehmen plant, fast alle diese Erlöse über Dividenden oder Rückkäufe an die Aktionäre zurückzugeben, wodurch Verluste unter dem Strich gemindert werden könnten.

Sollten sich Anleger Sorgen machen?

Eine erzwungene Trennung wird die Aktionäre nicht zerschmettern, die immer noch Anteile an den neuen Unternehmen erhalten würden - ähnlich wie die Trennung von AT & T in den frühen 1980er Jahren. Es würde auch nicht bedeuten, dass die Kunden von National Grid zwangsläufig wechseln würden, da es keine regionalen Kunden gibt, die mit der Größe des Unternehmens Schritt halten können. Es stellt jedoch die erste langfristige Herausforderung für den neuen CEO John Pettigrew dar, der kürzlich den langjährigen CEO Steve Holliday abgelöst hat.

Als National Grid-Investor bemühe ich mich nicht um einen potenziellen Gewinnverlust von 1% aus einer vorgeschlagenen Aufspaltung.Das KGV der Aktie von 14 ist niedriger als das KGV Consolidated Edison KGV von 20 und der Branchendurchschnitt von 21. Seine jährliche Forward-Rendite von 4. 5% ist ebenfalls deutlich höher als die von Consolidated Edison 3. 4% Rendite, so dass es in volatilen Zeiten ein stabiles Einkommen schafft.

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Leo Sun besitzt Anteile von AT & T und National Grid.