Die Rolle der Spekulanten auf dem Rohstoffmarkt

Zum größten Teil haben die Finanzmarktteilnehmer bei steigenden Kursen wenig Bedenken an den Märkten. Dies liegt daran, dass die meisten Investoren lange im Markt sind und Geld verdienen, wenn das Marktniveau steigt. Die Rohstoffmärkte sind etwas komplizierter, denn obwohl steigende Preise für die zugrunde liegenden Eigentümer dieser Rohstoffe höhere Gewinne bedeuten, bedeutet dies für viele Unternehmen und Kunden, dass die Kosten teurer geworden sind.

SEE: Wie man in Rohstoffen investiert

Volatilität ist auch an den Rohstoffmärkten ein Problem, weil es Unternehmen und Einzelpersonen erschwert, für die Zukunft zu planen. Bei heftigen Preisschwankungen kann es schwierig sein, Produktionsmengen zu budgetieren oder wie viel diskretionäres Einkommen übrig bleibt, nachdem es viel teurer wird, den Tank zu füllen und jeden Tag zur Arbeit zu fahren.

Rohstoffe In Zeiten übermäßiger Preisschwankungen stellen Privatpersonen, Politiker und Marktaufsichtsbehörden die Rolle von Rohstoffspekulanten in Frage. Diese Teilnehmer wollen von steigenden oder fallenden Preisen auf den Rohstoff-Zukunftsmärkten profitieren, wo es möglich ist, in einen finanziellen Vermögenswert oder Index zu investieren, dessen Preisniveau von einem zugrunde liegenden Rohstoffpreisniveau bestimmt wird. Öl ist ein wichtiges Handelsgut, ebenso Edelmetalle wie Gold, Silber und Kupfer sowie landwirtschaftliche Ressourcen wie Mais, Weizen und sogar gefrorenes Orangensaftkonzentrat.

Verordnung In den Vereinigten Staaten hat die Commodities Futures Trading Commission (CFTC) vor kurzem eine Reihe von Vorschriften erlassen, um die Rolle der Spekulanten auf dem Rohstoffmarkt zu regulieren. Es wurden Grenzen für die Menge des Angebots gesetzt, das Spekulanten für 28 Rohstoffe und damit verbundene Beschränkungen handeln können, um zu versuchen, die Preisbewegungen bei den Rohstoffpreisen weniger volatil und insgesamt stabiler zu machen.

Die zugrunde liegende Annahme bei diesen jüngsten Regeln und einer insgesamt negativen Einstellung gegenüber Rohstoffspekulanten ist, dass sie eine Hauptursache für Preisvolatilität sind. Es gibt jedoch kaum Beweise, um diese Ansichten zu unterstützen. In der Tat könnte die Beschränkung der Fähigkeit von Spekulanten auf dem Markt mehr schaden als nützen.

Zunächst einmal spielen Spekulanten eine wichtige Rolle auf den Rohstoffmärkten. Es gibt viele legitime Zwecke für den Handel mit Warenterminkontrakten oder den Besitz physischer Rohstoffe. Die Unternehmen tun dies, um sich gegen schnelle Preisanstiege und Preisrückgänge abzusichern, und die Landwirte könnten dies tun, um Schwankungen des Wetters oder Preisschwankungen auszugleichen, die zu einer raschen Nachfrageverschiebung führen. Diese Marktteilnehmer brauchen jemanden, der die gegensätzlichen Positionen einnimmt, was Spekulanten gerade tun. In dieser Hinsicht bieten sie den Märkten einen unschätzbaren Service und tragen dazu bei, die Liquidität zu fördern, was die Fähigkeit begünstigt, Geschäfte mit angemessenen Provisionen zu tätigen.

Auch die Schwankungen des Angebots und der Nachfrage haben wohl die größten Auswirkungen auf die Rohstoffpreise. Die Kreditkrise verursachte bei vielen Rohstoffen, einschließlich Öl und Eisenerz, das für die Stahlproduktion anfällt, einen rapiden Nachfragerückgang. Die Unterstützung der Verwendung von Ethanol als Brennstoffquelle hat dazu beigetragen, die Nachfrage nach Mais anzukurbeln und hat dabei die Preise erhöht. Versorgungsänderungen können ebenfalls schwerwiegend sein. Die Dürreperioden von Mutter Natur können Mais, Baumwolle und andere damit zusammenhängende Rohstoffpreise stark einschränken. In ähnlicher Weise hat nasses Wetter auch Getreide zerstört, wie zum Beispiel das, was vor einigen Jahren mit Australiens rotem Traubenvorrat passiert ist.

The Bottom Line Spekulanten sollten für unethische und sogar illegale Aktivitäten genau beobachtet werden. Behauptungen, dass bestimmte Insider bei MF Global Kunden-Rohstoff-Fonds stahlen, um den Bankrott abzuwenden, sind sicherlich ein aktuelles Beispiel. Aber zu behaupten, dass sie die Hauptursachen für die allgemeine Preisvolatilität der Rohstoffe sind, ist bestenfalls eine Spekulation.