Window Dressing

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Was ist 'Window Dressing'

Window-dressing ist eine Strategie, die von Investmentfonds und anderen Portfoliomanagern zum Jahres- oder Quartalsende angewendet wird, um die Performance eines Fonds zu verbessern, bevor er den Kunden oder Aktionären präsentiert wird. Um sich zu verkleiden, verkauft der Fondsmanager Aktien mit großen Verlusten und erwirbt gegen Ende des Quartals hochfliegende Aktien. Diese Wertpapiere werden dann als Teil der Bestände des Fonds gemeldet.

UNTERBRECHEN 'Window Dressing'

Eine weitere Variante der Schaufensterdekoration ist die Anlage in Aktien, die nicht dem Stil des Investmentfonds entsprechen. Zum Beispiel könnte ein Edelmetallfonds zu diesem Zeitpunkt in Aktien eines heissen Sektors investieren, indem er die Bestände des Fonds verschleiert und außerhalb der Anlagestrategie des Fonds investiert.

Beispiel für ein Window-Dressing

Ein Fonds, der ausschließlich in Aktien des S & P 500 investiert, hat sich schlechter entwickelt als der Index. Die Aktien A und B haben den Gesamtindex übertroffen, waren jedoch im Fonds untergewichtet. Die Aktien C und D waren im Fonds übergewichtet, blieben jedoch hinter dem Index zurück. Um den Anschein zu erwecken, dass der Fonds die ganze Zeit in die Aktien A und B investiert, verkauft der Portfoliomanager die Aktien C und D, ersetzt sie durch Aktien und übergewichtet die Aktien A und B.

Überwachen Sie Ihre Fondsperformance

Für Anleger bietet die Schaufensterdekoration einen weiteren guten Grund, Ihre Fondsperformanceberichte genau zu überwachen. Einige Fondsmanager könnten versuchen, die Rendite durch Schaufensterdekoration zu verbessern, was bedeutet, dass Anleger bei Positionen, die nicht mit der Gesamtstrategie des Fonds in Einklang stehen, vorsichtig sein sollten. Der Akt der Schaufensterdekoration wird von Anlageforschern und Aufsichtsbehörden mit potenziell neuen Regeln überwacht, die eine unmittelbarere und größere Transparenz der Bestände am Ende eines Berichtszeitraums erfordern könnten.

Während die gesamte Schaufenstergestaltung die Renditen eines Fonds kurzfristig unterstützen kann, sind längerfristige Auswirkungen auf ein Portfolio in der Regel negativ. Anleger sollten auf Beteiligungen achten, die außerhalb der Strategie eines Fonds liegen. Während diese Bestände eine höhere kurzfristige Performance aufweisen können, belasten diese Arten von Anlagen auf lange Sicht die Renditen des Portfolios, und ein Portfoliomanager kann die schlechte Performance oft nicht lange verheimlichen.Die Anleger werden diese Arten von Investitionen sicherlich identifizieren, und das Ergebnis ist oft ein geringeres Vertrauen in den Fondsmanager und höhere Mittelabflüsse.

Window Dressing findet auch in verschiedenen anderen Branchen statt, um die Rendite eines Unternehmens zu verbessern. Unternehmen können Produkte zu ermäßigten Preisen anbieten oder Sonderangebote fördern, die den Umsatz am Ende des Zeitraums steigern. Diese Werbemaßnahmen zielen darauf ab, die Rendite in den letzten Tagen eines Berichtszeitraums zu erhöhen.